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【央视新闻客户端】

专题:北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值

  近年来,我国公募基金行业驶入发展快车道,资产管理规模突破30万亿元大关,投资者数量超8亿人,已逐步成长为资本市场不可或缺的重要机构力量。在服务实体经济发展、促进共同富裕实现、维护金融市场稳定等核心领域,公募基金所承载的使命愈发关键。

  《推动公募基金高质量发展行动方案》的发布,进一步明确将长周期考核、长期回报等核心要求列为改革重点,为行业锚定了高质量发展方向。在此背景下,主动权益投研作为公募业务的核心环节,更应率先践行长期投资理念,通过系统锻造投研专业能力,以更优服务助力国家经济与资本市场的长远发展。

  (一)主动权益投研迈入高质量发展新阶段

  公募基金行业作为连接资产端与负债端的关键桥梁,不仅在优化资金配置、推动产融结合方面发挥着重要作用,也肩负着为广大投资者实现财富增值、促进社会共同富裕的使命。但随着行业规模迅速扩张,一些问题也逐渐暴露,例如短期博弈盛行、投资者实际盈利体验不佳等,这些都制约了行业服务实体经济的质效,也反映出投研体系建设仍存在短板。

  《推动公募基金高质量发展行动方案》正式发布后,一系列改革举措及配套规则陆续落地,引导和推动公募基金行业迈入高质量发展新阶段,以主动权益投研为例,将强化长周期考核、聚焦长期回报等纳入核心改革方向,明确长期主义核心逻辑。面对新形势、新要求,北京证监局深刻把握新时代资本市场的功能定位,充分发挥首都金融资源集聚优势,稳步推进各项改革举措落地,督促首都公募基金行业构建与高质量发展相适应的投研体系,近期聚焦“新时代·新基金·新价值”主题,启动北京公募基金高质量发展系列活动,进一步推动公募基金投研能力建设,加速打造与新时代资本市场要求相适应的公募基金投研体系。

  (二)主动权益投研高质量发展应进一步践行长期投资主义

  主动权益投研的高质量发展,必然建立在践行长期投资主义的基础之上。这不仅是一种策略选择,更是行业走向成熟的关键路径。

  长期投资主义对于公募基金主动权益投研而言,蕴含三重核心涵义:

  一是收益来源的本质回归,即长期投资收益必须根植于国家经济发展与企业业绩增长。一方面,公司投资价值的兑现需历经时代淬炼与时间沉淀;另一方面,短期市场波动可通过时间平滑,唯有长期投资才能穿越市场周期,更好分享全球科技创新、国内经济转型、产业升级迭代、公司变革进化的红利。

  二是发展信心的坚定表达,体现对中国经济和资本市场发展前景的坚定信心。我国经济基础稳固、优势突出、韧性强劲、潜能巨大,长期向好的支撑条件与基本趋势未变;资本市场持续稳定活跃、回稳向好态势不断巩固,改革深化更激发多层次市场活力,为长期投资主义指明清晰方向、筑牢坚实根基。

  三是价值理念的全面升级,意味着从过去单纯追求规模扩张、短期业绩排名的惯性思维,转向更注重长期可持续的投资回报、更强调风险控制的稳健运营、更重视投资者获得感与信任感的提升,真正实现主动权益投研价值与投资者利益的双赢。

  (三)主动权益投研高质量发展应进一步加强投研体系建设

  主动权益投研的高质量发展,需要以优异的长期收益表现为证。卓越的投资业绩不应依赖于运气成分或频繁的短期博弈,而应源于对经济趋势的前瞻研判、产业格局的深度解构以及企业价值的精准洞察。

  主动权益投研需构建并完善一体化投研体系,逐步组建覆盖宏观策略、行业研究、个股分析全环节的专业化投研团队,各环节既各司其职又协同联动:宏观策略环节深度聚焦经济周期与政策导向,核心任务是精准筛选长期优质投资赛道;行业研究环节扎根产业链上游前端,通过研判企业核心实力、治理结构与竞争格局,重点挖掘具备高成长潜力的标的;基金经理则依托平台全维度投研支持,搭建契合产品定位与个人投资风格的投资组合,关键在于优化组合结构与筛选核心标的。

  除投研团队的专业化构建外,一体化投研体系的落地还需着力提升投研成果从案头研究向实践落地的转化效率与实际效果。这就要求进一步优化投资决策机制、完善决策流程,强化日常研究对投资决策的支撑作用,减少投资行为的随意性与盲目性,更大程度规避短期市场情绪对投资决策的干扰,确保投研价值切实转化为投资实效。

  (四)主动权益投研高质量发展应进一步优化投研人才队伍

  主动权益投研的高质量发展,根本在于投研人才队伍的优化,需从培养、考核、激励三个维度系统构建:

  在人才培养方面,需构建梯队体系:内部培养与外部引才双轨并行,通过“行业研究员-基金经理助理-基金经理”的成长路径及传帮带机制,实现长期投资理念的代际传承;

  基于梯队建设成果,考核机制需三管齐下:首先强化业绩基准约束,要求组合配置与基准匹配,突出基金经理通过选股创造超额收益能力;其次对标业绩比较基准,强调长周期考核,以长期收益为核心评价标准,引导专注长期价值创造;此外需纳入风格稳定性、回撤控制及投资者盈利等多维度指标,多维度引导基金经理践行长期投资;

  与考核机制相配套,激励机制应深化利益绑定:通过跟投、浮动管理费等制度设计,将基金管理人收益与基金业绩直接挂钩,实现基金经理与投资者利益的一致化。

  公募基金行业正站在高质量发展的新起点。主动权益投研作为业务中枢,唯有坚定践行长期投资理念,构建系统化、专业化的投研体系,并建立以人才为核心的长效机制,才能更好履行其服务实体经济、助力国民财富增长的使命。未来,以制度创新为翼、以深度投研为基,公募基金行业必将更有效地发挥资本市场稳定器与价值发现者的功能,在中国经济迈向高质量发展的征程中贡献更大力量。

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